固收老将常娜娜半年“两连升”！靠“债”撑起的财通资管如何突围

据央视新闻报道，美国商务部宣布自6月(yuè)23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机(xǐwǎnjī)、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。 根据(gēnjù)美国商务部工业(gōngyè)与安全局（BIS）的公告，新增为“钢铁衍生产品”的家用电器及相关产品将统一适用50%的税率(shuìlǜ)。征税金额将根据各类产品中所含钢铁组件的价值进行核算。 这(zhè)八类产品具体包括组合式冰箱、冷冻柜(lěngdòngguì)；小型和大型干衣机；洗衣机；洗碗机；卧式和立式冷冻柜；烹饪炉、灶具和烤箱；食物(shíwù)垃圾处理器和焊接金属架等。 新规适用于美国东部时间2025年6月23日凌晨00:01或之后入境或从仓库提取的(de)商品。新规同时规定，如果产品使用的是在美国本土的铸铁(zhùtiě)熔炼原料，即便(jíbiàn)在海外(hǎiwài)完成加工，也可以享受免税待遇。 尽管美国(měiguó)5月消费者价格指数（CPI）涨幅低于预期，但经济学家警告称，对钢铁和铝制品加征(jiāzhēng)关税的影响或将在数月后显现。 曾在(zài)拜登总统任期内担任美国国家经济委员会副主任、现任麻省理工学院高级研究员(yánjiūyuán)的霍纳（Daniel Hornung）表示，5月CPI低于预期 “主要是由租金和机票等短期内受关税影响(yǐngxiǎng)不大的领域的放缓或价格下跌造成的”。他表示，进口商在关税生效前囤积库存可能会延缓对消费者的影响。但依赖钢铁等高关税商品的大型家电(jiādiàn)“初期可能会出现(chūxiàn)与关税相关的价格上涨(jiàgéshàngzhǎng)，而且这种上涨势头在未来(wèilái)几个月只会进一步加剧”。 特朗普政府曾于2018年初对外国制造的(de)(de)(de)洗衣机征收高达50%的关税。根据芝加哥大学和美联储经济学家的研究，这一政策导致美国(měiguó)洗衣机价格上涨12%，而当时并未被征税的烘干机因通常和洗衣机成套售卖，价格也以类似幅度上涨，洗衣机和烘干机价格中位数分别上涨86美元(měiyuán)和92美元。该研究还称，该政策据称增加约1800个国内就业岗位(gǎngwèi)，但消费者需要为每个岗位支付81.5万美元。 密歇根州立大学供应链管理系教授米勒 (Jason Miller) 也表示，他担忧特朗普政府扩大(kuòdà)关税征收范围恐将进一步推高(tuīgāo)通胀。美国生产者价格指数（PPI）中关于制成品钢罐(gāngguàn)和锡制品的(de)指标今年(jīnnián)前5个月已上涨8.7%。“现在断言通胀尚未出现还为时过早。”米勒称，“其中一些因素还需要相当长一段时间才能显现出来(xiǎnxiànchūlái)。” 对美国消费者影响扩大(kuòdà) 与其第一届任期(rènqī)相比，本届特朗普政府不断扩大钢铁关税征税范围。 2月10日，特朗普宣布将从3月12日起将钢铝关税(guānshuì)设定为25%。在这一轮关税生效前，美国商务部将约300种钢铁相关产品纳入(nàrù)征税(zhēngshuì)清单(qīngdān)，包括马蹄铁、推土机刀片等各类工业制品。6月3日，特朗普发布新政令(zhènglìng)，将钢铝税率提高至50%，并授权美国商务部将更多含钢铁的产品纳入征税范围。 密歇根州立大学的(de)一项估算显示，特朗普目前(mùqián)税率为50%的钢铝关税已影响(yǐngxiǎng)到近2000亿美元的钢铁、铝制品及渔线轮和扫帚等家用产品，影响金额几乎是他首个任期内的四倍。 对于普通消费者(xiāofèizhě)来说，最先感受到的是房屋建造(jiànzào)和食品包装成本的上涨。 根据(gēnjù)美国全国住宅(zhùzhái)建筑商(shāng)协会（NAHB）和富国银行2025年4月(yuè)住房市场指数的数据，60%的房屋建筑商表示，受关税政策影响，供应商已经或计划提高价格。NAHB表示，由于关税推高材料成本，房屋装修费用平均每户将上涨约1万美元。 康涅狄格州建筑商Fine Home Contracting创始人佩罗蒂(David Perotti) 建议(jiànyì)想要装修的房主暂停(zàntíng)购买新电器，而是优先考虑重新粉刷和修复外部损坏，并额外预留30%的关税相关(xiāngguān)材料成本(chéngběn)。 “232调查”加剧关税格局的复杂性(fùzáxìng) 未来数周内，美国商务部将公布包括半导体、关键(guānjiàn)矿产和药品等(děng)数个被视为对国家安全至关重要的行业的“232调查”结果。 “232调查”指美国商务部根据1962年《贸易扩展法(fǎ)》第(dì)232条款规定的授权，对(duì)特定产品进口是否对美国国家安全(ānquán)造成威胁进行立案调查。美国企业可以向美国政府请愿，将其国内生产的商品纳入232项关税清单。 分析(fēnxī)人士认为，目前(mùqián)进行的多项“232调查”给美国与其贸易伙伴在为期90天的关税暂缓期内的谈判注入更多不确定性。 “不再有标准(biāozhǔn)的25%税率(shuìlǜ)。232条款与其他手段的结合使用(shǐyòng)，进一步加剧了关税格局的复杂性，也提升了各方通过谈判(tánpàn)获得豁免的重要性。”波士顿咨询贸易和地缘政治的合伙人韦瑟 （Iacob Koch-Weser）如是称。 据报道，美中经济(jīngjì)与安全审查委员会成员米勒（Leland Miller）则(zé)表示，商务部的这些调查“本身就存在不确定(quèdìng)性”，并且各方无法确定232调查将如何与特朗普(tèlǎngpǔ)的国别税率相互影响。他表示，一个关键问题是这些单项产品(chǎnpǐn)关税是否会叠加在国别关税之上。 截至目前，在众多贸易(màoyì)伙伴中，美国仅与英国达成贸易协议。当地时间6月(yuè)16日，美国总统特朗普与英国首相斯塔默签署了上个月宣布达成的英美(yīngměi)《经济繁荣协议》。然而，协议仅落实了英国汽车和航空航天产品(chǎnpǐn)的关税优惠安排，而钢铁和药品关税的削减仍待后续谈判(tánpàn)，使得协议的实际覆盖范围较预期有所缩水。 (本文来自(láizì)第一财经)